Redrado recomendó mantener una “estrategia fiscal prudente” y ahorrar para poder “capear los temporales”

Además, Redrado destacó las “respuestas originales” que dio la autoridad monetaria para enfrentar la última crisis internacional con epicentro en los Estados Unidos. El funcionario destacó la estrategia oficial de impulsar una política monetaria robusta, un esquema anticíclico de acumulación de reservas y un régimen de tipo de cambio flotante administrado.
“Si algo emerge con total claridad de esta crisis es que no hay un único libro”, destacó Redrado al inaugurar las Jornadas Monetarias y Bancarias 2008 que organiza la autoridad monetaria.
Al respecto, indicó que “no hay una solución óptima in abstracto. Especialmente, cuando enfrentamos complejos dilemas de política económica”. Según el funcionario, “el mundo enfrenta una conjunción de eventos económicos negativos como pocas veces se ha visto: crisis financiera, recesión e inflación” y consideró que para las economías desarrolladas esta situación “es una rareza”.
“No existe una política y un enfoque óptimos que puedan ser definidos en el vacío. Toda opción de política tiene costos y beneficios. De lo que se trata, en todo caso, es de definir si se quiere pecar por exceso o pecar por defecto”, remarcó Redrado. En igual sentido, indicó que “la elección de la estrategia y las políticas dependerá crucialmente de las actitudes frente al riesgo del país y su gente”.
“Una estrategia fiscal prudente de acumulación de excedentes de ahorro en las fases de bonanza debe ser una derivación natural de este enfoque asimétrico en el tratamiento de los shocks”, aconsejó el funcionario.
En tal sentido, destacó la estrategia de formar “colchones de liquidez en tiempos de bonanza ya que nos permite capear los temporales de manera inédita para nuestra historia tanto por cuestiones exógenas como endógenas”.
En cuanto a la última crisis internacional, Redrado destacó que el Banco Central “mediante un conjunto de diez medidas, actuó quirúrgicamente y de manera secuencial”. Entre ellas puntualizó: la adecuación de “operaciones en el mercado de pases” y el establecimiento de “un esquema para ofrecer liquidez a tasa de interés fija (por hasta 3.000 millones de pesos) y variable (tasa Badlar)”.
“Al ampliar el menú de opciones nos aseguramos que los recursos estarían efectivamente disponibles en términos adecuados para aportar liquidez al sistema”, explicó. Como segunda medida, mencionó que “renovamos parcialmente y recompramos las letras y notas del banco central de vencimientos más cercanos” y como tercera instancia que “extendimos los límites para operar en el mercado de futuros”.
“En pocas palabras: dispusimos todas las medidas necesarias a fin de asegurar la plena liquidez sistémica tanto de pesos como de dólares”, consideró Redrado. Al respecto, explicó que con estas medidas “las fluctuaciones de las variables financieras resultaron acotadas y la economía real no se vio perjudicada”.
“La situación reciente puso a prueba la fortaleza de esta estrategia, confirmando la consistencia y validez de sus pilares fundamentales”, remarcó el titular del Banco Central.

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