El Gobierno buscará asegurar el fondeo para cerrar enero y contener al dólar

Luego de lograr una colocación de deuda en pesos de manera satisfactoria, el Gobierno se apresta a cerrar enero asegurando los fondos para sortear el primer desafío de año.

El próximo viernes el Ministerio de Economía deberá enfrentar el segundo llamado a licitación de deuda, por un importe menor, pero en el cual los mercados comenzarán a poner la mirada.

En principio, con la colocación que realizó la semana pasada Economía logró que los inversores le presten 86.124 millones de pesos por sobre lo que necesitaba para atender vencimientos.

A eso se debe sumar que cerró diciembre con un financiamiento neto de otros 700 mil millones de pesos, fondos que tanto le sirven para atender en déficit fiscal primario del mes como para responder ante el mercado en caso de que este decidiera no renovarle la confianza.

Es por ello, que ahora los inversores esperan que el Palacio de Hacienda intente ampliar la captación de pesos del mercado para llevar mayor tranquilidad sobre los vencimientos de febrero (otros 400 mil millones) como para descomprimir las presiones sobre el dólar.

Luego de impactante anuncio de la recompra de deuda formulado por el ministro Sergio Massa, las cotizaciones de los dólares financieros cayeron un poco, pero luego recuperaron su carrera alcista.

Las opciones de letras en pesos resultan una alternativa a la inversión en los bonos globales, que son los que se usan para comprar dólares en los mercados, (MEP y CCL).

Crecimiento de la deuda

La deuda argentina en dólares ha venido trepando en los últimos meses. Los analistas estiman que creció de precio un 70 por ciento desde julio, impulsada por una demanda global hacia títulos de mercados emergentes.

Pero también existe una demanda de inversores locales que dejan las letras del Tesoro en pesos y se pasan a los bonos en dólares de jurisdicción extranjera, para evitar así algún riesgo de default.

GMA Capital plantea en su reporte semanal que “en la última licitación de títulos en pesos, el Tesoro convalidó un incremento en la tasa de interés de las Ledes, el instrumento que mayor apetito despertó en la subasta”.

“Para conseguir financiamiento extra por 64 mil millones, la letra a abril cortó con una TEA de 111,3 por ciento y la de mayo 112,7, tasas que implicaron alzas de 120 y 257 puntos básicos respectivamente”, indicó la consultora.

El informe privado señala que “esta recalibración del entorno de tasas o de recompensa al peso busca no solo asegurar financiamiento neto sino, además, descomprimir la presión cambiaria”. NA