La circulación de los dólares conocido como "cara chica" genera una polémica en la Argentina. La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) aclaró que todos los billetes de ese país, inclusive el denominado dólar "cara chica", siguen siendo moneda de curso legal, independientemente de cuándo se hayan emitido.Se trata de billetes de u$s100 lanzados antes de 1996, con la cara de Benjamin Franklin más pequeña que en las versiones más actuales del papel.En la Argentina, el "cara chica" tiene menos valor en el circuito informal (el conocido dólar blue), no así en los bancos."No es necesario comerciar con billetes de diseño antiguo. Toda la moneda estadounidense sigue siendo moneda de curso legal, independientemente de cuándo se haya emitido", sostuvo el organismo, en su cuenta de twitter "US Currency".Según la FED, es política del Gobierno de Estados Unidos que todos los diseños de billetes de la Reserva Federal sigan siendo de curso legal, o legalmente válidos para pagos, independientemente de cuándo fueron emitidos.Esta política incluye todas las denominaciones de billetes de la Reserva Federal, desde 1914 hasta la actualidad, explicó.Además, indicó que la Junta de la Reserva Federal "reconoce que en algunos países puede haber diferentes tipos de cambio o políticas de aceptación de monedas extranjeras, pero los mercados, y no el Gobierno de los Estados Unidos, controlan estos tipos".

Dólar "cara chica": Estados Unidos hizo una aclaración sobre el valor de los billetes

En el marco de su viaje a la ciudad de Washington DC, el ministro de Economía, Sergio Massa, mantuvo este miércoles un encuentro con la subdirectora Gerenta del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath."En el contexto de la cuarta revisión del programa del FMI, mantuvimos una buena reunión con la Subdirectora Gerente del organismo Gita Gopinath y su equipo, con quienes analizamos el impacto de la sequía en el país y se valoró el despeje de vencimientos de la curva en pesos", sostuvo el titular del Palacio de Hacienda tras el encuentro.En esta línea, Massa señaló que junto a los representantes del Fondo se coincidió en la importancia de “la decisión del gobierno de continuar avanzando con medidas que fomenten el incremento de exportaciones con el objetivo de fortalecer las reservas".Massa estuvo acompañado por el Jefe de Asesores, Leonardo Madcur y por el Director General de Aduana, Guillermo Michel

Massa se reunió con el fondo y se encamina a la aprobación de la revisión

El Instituto de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas de la Unicen responde a las consultas. Antes del 10 de cada mes se puede enviar una pregunta para que el equipo brinde una respuesta. En esta oportunidad, Tomás indagó acerca del mejor tipo de FCI.El análisis completo es exclusivo para los suscriptores. Elegí el plan que se adapte a tus preferencias y accedé a todo el contenido premium <a href="https://www.eleco.com.ar/planes">haciendo click acá.</a>

Esa pregunta como muchas en economía tiene una respuesta corta y una más extensa. La primera es (casi) siempre DEPENDE. Depende de tu perfil de inversor, de tu horizonte de planeamiento, de tu aversión al riesgo, de las expectativas que tengas sobre los activos subyacentes del fondo... Más de la mitad de las personas que invierten en fondos comunes de inversión no saben qué tiene adentro su fondo, o cómo se gestionan.La realidad argentina hace que todos tengamos que estar cada más informados sobre temas de rendimientos para poder morigerar los impactos de la inflación sobre nuestros ahorros.En el pasado mes de febrero la industria de fondos alcanzó los $7.7 billones de activos bajo administración, y presentó un crecimiento mensual del 8%. Para la mayoría de los inversores de FCI en contraposición al primer mes del año y siguiendo la tendencia de fines del 2023, los fondos “Money Market” fueron los que canalizaron la mayoría de los flujos en el último mes. Son aquellos fondos que invierten en activos de muy corto plazo del sistema financiero o en pases en el Banco Central. El aprovechamiento de las altas tasas de interés y la incertidumbre en un año electoral frente a la deuda y la renta variable apoyan ese resultado.Es probable que esta tendencia se mantenga en los meses siguientes, pero con mayor mix con estrategias de cobertura, si se aceleran las presiones sobre los precios y el tipo de cambio. Basta con observar el market share de la industria, donde hoy los de tipo T+0 ya ponderan más del 55% del total, cuando un año atrás representaban un 46%.Los fondos money market cerraron febrero con rendimientos superiores al 63% anual, debajo de la tasa de plazo fijo que ronda 73/75% y de las letras que ofrecen un poco más del 80%. No obstante, el primero implica inmovilizar los fondos por al menos 30 días, y los segundos aceptar el riesgo creciente de la deuda en pesos mientras que los FCI tienen liquidez inmediata.La Cámara Argentina De Fondos Comunes De Inversión https://www.cafci.org.ar/ permite al inversor aprender sobre estos instrumentos, buscar el tipo de fondo que mejor se adapta a tus necesidades y también consultar información estadística de todos los FCI.

¿Cuál es el mejor tipo de FCI?

Aquellos que esperaban que el 2023 fuera un año movido, no se equivocaron. En el plano local, preocupa mucho la dinámica de las reservas, ya que el flujo negativo se va comiendo paulatinamente el stock, siendo preocupante el bajo nivel de reservas netas. Afuera se navegan aguas turbulentas con la crisis bancaria en los países desarrollados en un contexto que venía con fuerte subas de tasas.El análisis completo es exclusivo para los suscriptores. Elegí el plan que se adapte a tus preferencias y accedé a todo el contenido premium <a href="https://www.eleco.com.ar/planes">haciendo click acá.</a>

Según datos del año 2021, en el mundo 828 millones de personas padecieron hambre, cifra que evidenció un aumento desde el inicio de la pandemia de 150 millones de personas.Ese número surge de la edición de 2022 del informe “El estado de la seguridad alimentaria y la nutrición en el mundo” (SOFI) con información actualizada al 2021 sobre la situación de la seguridad alimentaria y la nutrición en todo el mundo, incluidas las últimas estimaciones sobre el costo y la asequibilidad de las dietas saludables. Ese informe ha sido elaborado conjuntamente por la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), el Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA), la Organización Mundial de la Salud (OMS), el Programa Mundial de Alimentos (PMA) y el Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia (UNICEF).Ese valor es sumamente preocupante, y si consideramos además que tiene un retraso temporal dado el tiempo que llevan las estadísticas para relevarse, nos alerta del incremento que se conocerá en las ediciones posteriores, teniendo en cuenta el impacto de los mayores costos de alimentación tras la Guerra de Rusia/Ucrania, en la que están implicados dos de los mayores productores mundiales de cereales básicos, semillas oleaginosas y fertilizantes. Esta situación bélica, latente ya hace más de un año, ha provocado rupturas y retrasos en las cadenas de suministro internacionales y un aumento de los precios de los cereales, los fertilizantes y la energía, así como de los alimentos terapéuticos listos para el consumo destinados al tratamiento de la malnutrición grave infantil, generando también un efecto derrame hacia otros productos y servicios por el arrastre de la inflación.Tras permanecer relativamente sin cambios desde 2015, el porcentaje de personas afectadas por el hambre se disparó en 2020 y siguió aumentando en 2021, hasta alcanzar el 9.8 % de la población mundial, frente a los porcentajes del 8 % registrado en 2019 y el 9.3 % en 2020. Asimismo, alrededor de 2,300 millones de personas en el mundo (29.3 % de la población mundial) se encontraban en situación de inseguridad alimentaria moderada o grave en 2021 y casi 3,100 millones de personas no pudieron permitirse mantener una dieta saludable.<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/economia_alimentos_1.jpg" alt="economia alimentos - 2"></figure>Se calcula que 45 millones de niños menores de cinco años padecían a ese año emaciación, la forma más mortífera de malnutrición, que aumenta hasta 12 veces el riesgo de mortalidad infantil. Además, 149 millones de niños de la misma franja etaria sufrían retraso en el crecimiento y el desarrollo debido a la falta crónica de nutrientes esenciales en su dieta, mientras que 39 millones tenían sobrepeso. Un dato muy preocupante de ese informe es que en el espectro de países relevados dos de cada tres niños carecen de la dieta diversa mínima que necesitan para crecer y desarrollarse plenamente.Con estas estadísticas y viendo que con el resultado de la guerra de Rusia /Ucrania los resultados serán más alarmantes aún, toda acción que se pueda tomar desde políticas públicas hasta de acción individual privada en pos de revertir estos números será crucial.En este sentido, queremos traer a mención en esta oportunidad las acciones que están surgiendo de economía colaborativa a través de aplicaciones que tratan de reducir el desperdicio de alimentos.La terminología de la FAO distingue dos formas de este problema: la pérdida de alimentos (food loose) y el desperdicio de alimentos (food waste).La pérdida de alimentos refiere a la disminución en la cantidad o calidad de los alimentos como resultado de las decisiones y acciones de los proveedores de alimentos en la cadena, excluyendo a los minoristas, los proveedores de servicios de alimentos y los consumidores. Empíricamente, el término se refiere a cualquier alimento que se desecha, se incinera o se elimina de otro modo a lo largo de la cadena de suministro de alimentos, que comienza con la cosecha/sacrificio/recuperación hasta, pero excluyendo, el nivel minorista, y el alimento no vuelve a ingresar a la cadena de suministro para cualquier otro uso productivo.El desperdicio de alimentos se refiere a la disminución en la cantidad o calidad de los alimentos como resultado de las decisiones y acciones de los minoristas, los proveedores de servicios de alimentos y los consumidores.El desperdicio de alimentos genera más contaminación que la aviación, la deforestación y los plásticos. A nivel global se desperdicia casi el 40 % de la comida que se produce y se tira comida en los supermercados por el equivalente a u$s 170 mil millones al año. Un informe reciente de World Wildlife Fund WWF estima que cada año tiramos a la basura 2.500 millones de toneladas de comida, lo que equivale al peso de 250.000 Torres Eiffel.Una menor pérdida y desperdicio de alimentos conduciría a un uso más eficiente de la tierra y una mejor gestión de los recursos hídricos, lo que tendría un impacto positivo en el cambio climático y la generación de CO2, así como también ayudaría a disminuir las estadísticas de hambre y desnutrición o al acceso a alimentos a menores costos para una parte de la población. La problemática no es menor: tan sólo en España con datos de 2019 el Ministerio de Agricultura estimó que 7.7 millones de toneladas de alimentos acaban en la basura cada año, cantidad suficiente para llenar 77 estadios de fútbol.Al tirar la comida no sólo se desperdicia la comida en sí, sino también todos los recursos y procesos que se han invertido para producirla, desde el agua hasta el terreno y el trabajo que se ha llevado a cabo. El desperdicio de comida genera el 10% de los gases de efecto invernadero y el 28% de la superficie agrícola del mundo se usa anualmente para producir alimentos que se desperdician, según la FAO. Es decir, se está utilizando la superficie equivalente al tamaño de China para cultivar y producir alimentos que luego se desperdician.En varios países se están desarrollando aplicaciones que permiten mitigar esta problemática de pérdida o de desperdicios de alimentos. Acá te mencionamos algunas:Too Good To Go (https://www.toogoodtogo.com/)La app tiene 6 millones de usuarios y 16748 negocios activos en la platoforma. Como el desperdicio de alimentos diario de un establecimiento no se puede predecir, han creado los "Pack Sorpresa". Así, el contenido y el volumen de cada pack depende de los alimentos que no se hayan vendido al acabar el turno de comidas. Mediante geolicalización, la app te muestra locales cerca de ti que ofrecen este servicio, así como las horas en las que puedes pasar a recoger personalmente tu pack sorpresa. Está disponible en 16 países europeos y en Estados Unidos.*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6 millones de usuarios de la app*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 16,748 negocios activos en la plataforma*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 12 millones de packs sorpresa vendidos<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/economia_alimentos.jpg" alt="economia alimentos - 1"></figure>Olio (https://olioex.com/)OLIO conecta a vecinos entre sí y con negocios locales para que la comida que no es consumida se comparta en vez de tirarla a la basura. Puede tratarse de alimentos de tiendas donde la fecha de caducidad está por vencer, vegetales del huerto de alguien que no van a consumirse, pan de la panadería local, o comida en tu refrigerador que no comerás por que saldrás de viaje. OLIO también puede usarse para compartir otros artículos de casa que no sean almentos. La APP puede utilizarse en cualquier país.*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4,996,742 usuarios*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 34,322,715 porciones de comidas compartidas*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 60 países que la han utilizadoSegún datos de la Secretaría de Agroindustria, en la Argentina se desperdician 16 millones de toneladas de alimentos anualmente. Y 1,5 millón en etapas de comercialización y consumo. se estima que en 2019 el 4.8% de los alimentos perecederos que ingresaron a un supermercado argentino se tiró, y solo el 2 % de lo que no se vende se dona. En esta línea también se handesarrollado en nuestro país aplicaciones que intentan mitigar la problemática del desperdicio de alimentos, entre ellas, Kigüi y Winim.Kigüi&nbsp;(https://kigui.com.ar/)Se trata de una aplicación móvil que tiene un doble objetivo: por un lado, disminuir el desperdicio de alimentos y, por el otro, permitir que los interesados ahorren hasta un 60% del precio de un alimento. Hasta el desarrollo de la app un usuario pagaba el mismo precio por un producto con vencimiento largo o corto, exceptuando las ofertas puntuales del mercado.Está disponible para compras en la mayoría de las cadenas de supermercados del país y apunta a reducir el desperdicio de lácteos, bebidas o fiambres, que tienen fechas de vencimiento más cortas.Funciona de esta forma: el usuario compra en cadenas de supermercado habilitadas por el servicio un producto con fecha de vencimiento que aplique a la categoría, carga una foto donde se vea ticket y fecha de vencimiento del producto en la app y con ello recibe posteriormente un porcentaje (que puede ser de hasta 60%) del valor de la compra en su cuenta. En la app encontrás los detalles de cada producto con las fechas de vencimiento correspondientes. Dentro de la misma se pueden cargar los datos del CBU o cuenta de Mercado Pago para recibir el dinero.Para las empresas adheridas además del impacto medioambiental, la disminución de la merma y el aumento de ventas consecuente, la app provee información valiosa sobre perfil de consumidores, principales insights y brinda una imagen positiva de RSE Responsabilidad Social Empresaria.*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 40,000 usuarios*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 276 toneladas de CO2 mitigados*&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 90,000 productos salvadosLas siguientes tiendas se encuentran habilitadas en el país para que puedas usar Kigüi y recibir el reembolso correspondiente: Actual – Aiello – Alvear – Arcoiris – Átomo – Becerra - Buenos Días – Cáceres- California – Caracol- Carrefour- Carrefour Express - Carrefour Market - Carrefour Maxi - Chango Más – Comodín - Cooperativa Obrera – Cordiez – Coto – Delfín – Día – Diarco- Disco - Gómez Pardo – Impulso - JK Kilgelmann – Josimar – Jumbo – Kilbel - La Anónima - La Gallega - LaGenovesa - La Reina – Libertad – Luconi – Makro – MarianoMax – Micropack – Modelo – Monarca – Puelche - Super Mami – Supermax – Tadicor - The Food Market – Todo – Toledo – Top – Único – VeaWinim (https://www.winim.com.ar/)Esta app vende productos en sobrestock de empresas de alimentos, que puede generarse por problemas de sobreproducción, packaging defectuoso (pero manteniendo la calidad), cambios en su envoltorio o imagen de marca, fecha de vencimiento cercana.Ofrece alimentos de calidad con importantes descuentos a la vez que las empresas aliadas reducen su huella de carbono, volviéndose más sustentables. Sus ofertas presentan descuentos que oscilan entre un 25% y 50%.Como en muchos aspectos, estas iniciativas pueden parecer un granito de arena, pero la generación de un cambio de conciencia empieza con pequeños pasos y ess el elemento fundamental para comenzar a revertir situaciones.Y vos, ¿Conocías estas aplicaciones? ¿Qué opinas sobre estas iniciativas? ¿Te animas a empezar a usarlas?

La economía colaborativa vs el desperdicio de alimentos

Un sector de actividad económica que, a primera vista, aporta solo el 6-8% del PBI1, participa con tan solo 10% del empleo total, y a primera vista generalmente se cree que produce mayormente productos primarios (usualmente asociados a productos de escaso valor agregado) no luce muy atractivo a la hora de identificar industrias donde focalizar políticas para estimular el desarrollo económico de un país. Sin embargo, bajo una óptica más integral, la perspectiva puede ser bien distinta. Estudios que utilizan un análisis de cadenas de valor, que consideran eslabones de actividades relacionadas (conexiones hacia adelante -comercio, logística, bioenergía, biomateriales y derivados agroindustriales-; y hacia atrás -demanda de servicios, tecnología, insumos, contratistas, laboratorios-), muestran que “el agro ampliado” (la agroindustria) aporta entre 14 y 15 % del valor agregado, involucra entre 2,1 y 3,7 millones de trabajadores (12 a 22 % del empleo privado) dependiendo de la metodología2, y concentra el 60% de las exportaciones siendo la cadena de mayor generación neta de divisas, e involucra bienes y servicios de alto valor agregado (como fracción del total y como porcentaje del consumo intermedio).En una nota previa de esta Newsletter nos centramos en mediciones de productividad agregada para la economía Argentina, que registran elevada volatilidad y una tendencia decreciente en su nivel durante los últimos casi cincuenta años. Sin embargo, esta evolución es algo heterogénea entre sectores, con un fuerte contraste del sector agropecuario que registró un incremento sostenido de la productividad. Centrándonos en años más recientes, mientras la productividad total de los factores (PTF) agregada de la economía registró una caída promedio anual de -0,3% a -0,9% en las últimas dos décadas, respectivamente, en el sector agropecuario se evidenciaron incrementos de PTF de 1,7% y 1,5% promedio anual en similares periodos. Métricas de productividad laboral registran también un contraste fuerte con el agregado: mientras que la productividad laboral agregada registra una caída desde 1970, en el sector agropecuario se reportan incrementos superiores al 2% promedio anual.Todo esto destaca la relevancia del sector Agroindustrial para la economía Argentina, y refleja un comportamiento muy dinámico en varias dimensiones (innovación e inserción internacional principalmente). Es un sector que comprende una mix diversificado de bienes y servicios complejos y no solo primarios, y de alto contenido tecnológico. Adicionalmente, es una de las actividades de menor concentración económica y territorial, de mayor vinculo con el medio ambiente y recursos naturales, donde los desarrollos recientes permiten posicionar al país entre los lideres mundiales en el cumplimiento de los objetivos de desarrollo sostenible. Notar que en este sector resulta de fundamental relevancia lograr ganancias de productividad (capacidad de producir más con menos recursos) en miras del objetivo del cumplimiento de compromisos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero. En este sentido, es uno de los pocos sectores que ha logrado realizar dichas ganancias.0,9% en las últimas dos décadas, respectivamente, en el sector agropecuario se evidenciaron incrementos de PTF de 1,7% y 1,5% promedio anual en similares periodos. Métricas de productividad laboral registran también un contraste fuerte con el agregado: mientras que la productividad laboral agregada registra una caída desde 1970, en el sector agropecuario se reportan incrementos superiores al 2% promedio anual. A pesar de la alta performance del sector y de su importancia para el desarrollo económico general, el mismo enfrenta grandes obstáculos que contrastan con el entorno de negocios amigable en el que conviven los productores del resto del mundo. En Argentina los impedimentos a la actividad económica agroindustrial son diversos, y van desde retenciones y prohibiciones a la exportación, elevados impuestos distorsivos, tipos de cambio múltiples, y aranceles y restricciones a la importación de insumos y tecnología que representan fuertes limitantes al desarrollo. Muchos de estos obstáculos están presentes en el sector agropecuario, pero se derraman en la red de eslabones productivos amplificándose e impactando negativamente en la economía (shock con efecto multiplicador adverso).En línea con esto, es interesante observar el indicador llamado Estimado de Apoyo al Productor (EAP), que refleja el impacto de las políticas públicas para intervenir en el sector agropecuario. El mismo mide el nivel de apoyo brindado a los productores agropecuarios como porcentaje de los ingresos (fracción de ingresos determinado por las políticas agropecuarias).<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/economia_2.jpg" alt="economia - 2"></figure>El grafico muestra que en casi todos los países del mundo los gobiernos brindan apoyo al productor agropecuario. Generalmente son subsidios, pero también pueden ser reducción de impuestos relativos al resto de las actividades. Los motivos pueden ser diversos, desde cobertura de riesgos inherentes a la actividad hasta cuestiones estratégicas y de seguridad alimentaria. La Unión Europea reporta un apoyo promedio al productor de casi el 20%, y en países de la OCDE el EAP ronda en el 12%, aproximadamente. Argentina luce como un caso muy especial, donde se registra un fuerte desaliento a la actividad con un estado que captura del 10% al 20% de los ingresos, dependiendo de los periodos considerados.Cabe aclarar que estas estimaciones reflejan solo una cota inferior al grado de distorsión que sufre el sector, ya que no se está considerando el impacto del tipo de cambio múltiple prevaleciente en Argentina, bajo el cual el productor recibe un precio inferior al internacional no solo por las retenciones sino también porque sus ingresos están determinados por el tipo de cambio oficial (inferior al de mercado).Estas medidas acotaron el potencial del sector agroindustrial y no permitieron aprovechar las oportunidades excepcionales del contexto internacional caracterizado por elevador precios de las exportaciones entre los años 2003 y 2008 y recientemente por los problemas bélicos entre Rusia y Ucrania. Los argumentos que estuvieron presente como justificación de las intervenciones mencionadas principalmente se centraron en proteger al mercado interno ante aumentos de precios, pero estas políticas distorsionan los incentivos a la inversión y atentan contra las ganancias de productividad.A modo de ejemplo, entre las principales políticas implementadas que ha afectado seriamente la actividad del sector podemos centrarnos en los derechos y restricciones a la exportación de cereales y oleaginosas. Estas medidas afectan al precio recibido por productor y las relaciones insumo-producto alterando las decisiones de producción fundamentalmente en dos dimensiones: 1) qué y cuánto producir (tipo de cultivo y superficie a sembrar) y 2) el paquete tecnológico a aplicar (afectando rendimiento, volumen de producción y calidad del producto).Respecto del primer punto, estudios que utilizan técnicas econométricas de identificación de quiebres estructurales, han documentado cambios del área sembrada coincidentes con registros de modificaciones en las alícuotas de derechos de exportación desde 1960 hasta el año 2021. La tasa de crecimiento de la superficie sembrada de estos cultivos osciló entre 0 y 5.4%, representando efectos no menores, siendo los periodos más perjudiciales aquellos comprendidos entre 2012 y 2015 (coincidente también con la imposición de restricciones cuantitativas) y luego del 2018.Adicionalmente, estas medidas distorsionan los precios relativos de los cultivos afectando la distribución de la superficie entre los diferentes granos, reduciendo la eficiencia global producto de una mala asignación de recursos (respecto de la situación óptima), con consecuencias económicas, sociales y ambientales. También se sesgan las decisiones de producción hacia cultivos de menor inversión por hectárea, y se altera la asignación de recursos entre actividades agrícolas y las ganaderas.Con respecto al punto (2), cuando las medidas implementadas alteran los precios relativos insumoproducto (toneladas por cultivo necesarias para adquirir una unidad de insumo) se genera incertidumbre que agrava la previsibilidad del negocio e impacta negativamente sobre la adopción tecnológica. Un reflejo de esto lo registra la evolución del indicador de adopción tecnológica elaborado por la Bolsa de Cereales, que combina información de inversión en insumos y de incorporación de prácticas de manejo. Las variaciones del índice nuevamente son coincidentes con períodos de las intervenciones ya descriptas. El garifo 2 muestra que hasta la campaña 2015-2016 aumenta el porcentaje de productores aplicando baja tecnología principalmente en detrimento de los que aplican alta tecnología. Cuando disminuyen los derechos y restricciones a las exportaciones se invierte el comportamiento, intensificando el uso de tecnología de punta (donde también se han registrado incrementos del área cultivada).<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/economia_1.jpg" alt="economia - 1"></figure>Similar comportamiento fue registrado en el uso de fertilizantes (que indica cuidado del suelo y grado de reposición de nutrientes que se extraen en el proceso productivo) con su correlato en el rendimiento (toneladas por hectárea) y la calidad de la producción obtenida. Nuevamente esta evidencia sugiere cierta causalidad entre aumento en el precio del producto y una mejora en los precios relativos insumo (fertilizante)-producto.La agroindustria no solo es un sector importante, sino que también de alto potencial, pero para materializarlo son necesarias al menos políticas públicas que no entorpezcan su funcionamiento. Sería ideal contar con medidas que equiparen el ambiente de negocios de otros sectores y de otros países. Dejaremos para otra nota describir las nuevas características que lo cambios tecnológicos e institucionales han moldeado en el agro ampliando su potencial contribución al crecimiento económico y al desarrollo sostenible.

Agro (industria): Un sector de alta performance y grandes obstáculos

Mi amigo Cacho está preocupado por la incertidumbre que se ve en Estados Unidos en estos días tras la caída del banco SVB (Silicon Valley Bank). Cacho es argentino, y en su ADN están las crisis. No tiene un peso en el país del norte, pero igual el olorcito a crisis despierta en él adrenalina. Está leyendo mucho y tiene muchas dudas.Lo primero que me dice Cacho es “Si la gente saca los depósitos del banco, es porque el banco algo malo hizo”. No tan rápido. El año pasado los economistas Douglas Diamond y Phillips Dybvig ganaron el premio Nobel de economía (junto con Ben Bernanke) por sus estudios sobre las corridas bancarias. En un paper muy famoso ellos muestran que puede haber corridas ineficientes, malas. Es decir, aún bancos solventes que hicieron las cosas bien pueden entrar en problemas. Esto es así por la naturaleza misma de un banco, su función económica, que es la de transformar plazos. Los bancos toman depósitos a corto plazo y lo prestan a largo plazo. De esta manera tienen un desbalance natural en los plazos de sus pasivos y sus activos. Aún cuando hayan prestado muy bien la plata, a proyectos muy buenos y seguros, podría pasar que la gente quiera sacar sus depósitos repentinamente y el banco no va a poder devolverlos, porque los tiene prestados. De esta forma es como que hay múltiples equilibrios, uno donde todos confían y el banco funciona bien, y otro donde desconfían y saben que si todos quieren sacar sus depósitos el banco no podrá devolverlos.Bueno, llegado a este punto me imagino que podría usted lector estar entrando en pánico también, preguntándose “¿están seguros mis depósitos?”. El rol de los bancos es muy importante, generan crédito y canalizan ahorros, pero tiene esta vulnerabilidad. En el pasado había corridas bancarias demasiado frecuentes, y luego de que entendimos bien porqué ocurrían se pusieron soluciones, que se llaman “regulaciones prudenciales”. Estas son normas que dictamina y controla el Banco Central. De hecho, hay pautas o normas generales establecidas que se conocen como Normas de Basilea. Existen múltiples mecanismos para garantizar la solvencia del sistema bancario, como las reservas legales o encajes, los requerimientos de capital y los seguros de depósitos. Estas que menciono son quizás las tres más importantes. En el encaje el Banco Central le prohíbe a los bancos prestar todos los depósitos, le exige que un porcentaje de ellos estén en reserva en el Banco Central. Esto fue lo que cambió el actual gobierno argentino hace poco, permitiéndoles a los bancos que puedan armar estos encajes con bonos del gobierno argentino en lugar de efectivo. Esto tiene la ventaja que el encaje es remunerado, porque los bonos pagan tasas y los pesos no, pero genera un problema de riesgo sistémico, porque los bonos pueden caer de valor y entonces el encaje perder valor. El requerimiento de capital es lo que le pide el Banco Central a los bancos que pongan de su bolsillo como capital propio en el negocio. Se computa a través de un modelo que se llama VaR, que se fija cuánto podría perder el banco en cierto tiempo en condiciones normales de la economía, y se le pide a los dueños que tengan esa plata a disposición como capital propio. Aquí también en la Argentina se hicieron cambios. Los bancos naturalmente preservan el capital propio en dólares, para que no se les licúe con la inflación, pero el gobierno actual en 2021 les exigió que los vendan, para contener el tipo de cambio, y su posición permitida en dólares ahora es 0%. Esto encarece el crédito, porque si lo que puse de capital propio se me licúa, y tengo que ir reponiendo de manera continua, es como un costo más del banco y eso se traslada a las tasas que cobra. Por último, el seguro de depósito es como un seguro propiamente dicho, los depositantes pagan una prima en sus depósitos en caja de ahorro y plazos fijos, y si el banco es insolvente de le paga este seguro. Los seguros de depósitos están topeados, en el caso de EE.UU., que vamos a hablar hoy, en 250.000 dólares por banco. En la Argentina se llama Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos y actualmente la garantía cubre hasta un monto de $1.000.000 por persona, cuenta y depósito.La verdad que en nuestro país sabemos de corridas bancarias, porque hemos sufrido muchas. La confianza en el sistema bancario en general es baja, y eso se refleja en un muy bajo porcentaje de depósitos a PIB. Se estima que no supera en el país el 20%, siendo el pico más alto de las últimas décadas los finales de los 90s, donde casi llegamos a 30%. En los EE.UU. los depósitos representan el 102% del PIB (recordemos que también capturan depósitos del resto del mundo, como la de muchos argentinos), y en Japón 255%. En parte esto tiene que ver con la propensión a ahorrar también de cada país (Japón ahorra mucho).Otra característica de nuestro país es la baja bancarización, hoy el 40% de las personas no tienen cuenta en ningún banco, y si incluimos a los bancos tradicionales los servicios móviles que proveen servicios financieros, el 28,4% no tiene ninguno. Esto es mucho peor que en Brasil, economía con elevada informalidad como nosotros y más pobre, que tiene solo el 16% de su población sin acceso a servicios financieros. Estamos peor que el promedio de Latinoamérica, donde el 26% de la gente no tiene acceso al sistema financiero.Cacho dice, “Pero no hay mal que por bien no venga, sin sistema bancario no podemos tener crisis bancarias”. Es cierto en parte, podemos tener crisis pero van a ser de baja escala. “Y ahora Seba explícame, que le pasa a los Yankees”. Bueno, la caída del banco SVB le sigue a la caída del cripto banco Silvergate, por lo que la gente comienza a preocuparse. En el caso de SVB, el problema se desencadena por créditos insolventes a deudores riesgos (fondos de nuevas empresas y emprendedores). Es decir, está mas en línea con el primer punto de Cacho, prestaron mal, que se joroben. Se corrió la bola de los malos créditos, empezaron a pedirle depósitos, el banco sale a vender sus activos, le pagan poco, tiene poca plata, no puedo responder por los depósitos, fin de la historia. El seguro de depósito gatilló y los depositantes no perdieron todo.&nbsp;El temor es que haya más bancos en situaciones como esta, con malos créditos. La razón tiene que ver con la política monetaria de EE.UU. en la pandemia. Por un lado expandieron mucho la oferta de dinero para hacer frente a la pandemia bajando las tasas de interés. Esto generó mucha liquidez, lo que incrementó mucho los depósitos y el monto que un banco chico como SVB maneja. El banco tenía muchas inversiones en activos seguros de bajo rendimiento. Ahora la FED comenzó a subir las tasas, eso implica que tiene que pagar más a sus depositantes, y tuvo que desarmar su cartera de activos, vendiendo posiciones en estos activos de bajo rendimiento y buscar activos que rindan más. Aquí estuvo el error, y algunos dicen inducido por la política monetaria, al no encontrar donde canalizar créditos a tasas altas, termino prestando a agentes más riesgosos, que estaban dispuestos a pagar una tasa más alta. Esto incrementa el riesgo del banco, porque si alguno de estos acreedores no puede pagar, y la gente se entera, comienza la corrida. Obviamente le banco no estaba obligado a prestar mal, lo raro es que antes no lo hacía y luego de la pandemia sí. Algunos acusan a su management, algunos dicen que estaba relacionado con el cobro de stock option por parte del CEO, un viejo problema sin resolver de los esquemas de incentivos a CEOS. En febrero de 2023 al CEO le dieron stocks como premio que salió a vender por casi 300 millones de dólares, como él sabía que iba a cobrar este premio, todo su incentivo era a que la empresa valga lo más posible, y aumentando el spread de tasas prestando a tasas muy altas podía lograr este objetivo, al menos hasta que se supiera que en realidad lo hacía a mucho riesgo.Otros bancos sintieron el impacto, como el Credit Suisse. El CEO pidió a los dueños que pongan más capital para hacer frente a una incertidumbre mayor y el dueño principal se negó, lo que llevó no tanto a una corrida de depósitos pero sí a una caída fuerte del precio de su acción. Esto está pasando con varios bancos en Estados Unidos y Europa. En estos momentos de incertidumbre la gente presta más atención a dónde tiene sus depósitos y los inversores dueños de los bancos prestan más atención a qué está haciendo el banco con sus créditos. Se reduce la asimetría informativa de todos porque hay más interés y puede surgir lo que pasó en SVB, que vemos que no se estaban haciendo tan bien las cosas.En los Estados Unidos varios bancos grandes salieron a decir que tenían fondos para respaldar estos bancos chicos que están siendo desafiados. Esto puede pasar por dos cosas, una estos bancos grandes que tienen mejor información que uno ven que los bancos chicos desafiados no son malos y los ayudan. La segunda razón menos benévola es que estos bancos grandes que tienen mejor información ven que los bancos chicos están en problemas y no quieren que se desate una crisis bancaria y los ayudan. Por dos razones muy opuestas podría explicarse está acción benévola. Pero si uno mira los bancos que salieron a apoyar, como JP Morgan, le da más para pensar que es la primera razón, porque este es un banco de inversión, que no vive de los depósitos, sino de las inversiones. Estados Unidos tiene un sistema bancario muy especializado, hay bancos minoristas comerciales que toman depósitos y dan créditos, hay bancos secundarios que compran los créditos de los bancos minoristas y le sacan el riesgo y los plazos largos y los convierten en inversiones (los securitizan) y hay bancos de inversión que toman los ahorros de las personas y los invierten. Este sistema, que es distinto al nuestro, también garantiza más seguridad al sistema financiero, porque los bancos chicos se pueden sacar de encima esos créditos a muy largo plazo, como los créditos hipotecarios.Para cerrar la nota le dejo un mensaje a Cacho que me está leyendo. Querido Cacho, por suerte y para tranquilidad de muchos, las regulaciones prudenciales en estos países son &nbsp;uenas, y no hay por el momento razones para preocuparse de que haya una mega crisis. Por ahora no es una corrida o pánico bancario (que es algo más generalizado) y parece ser más bien una depuración de bancos ineficientes. Igual estemos atentos Cacho.

Conversaciones con Cacho por el Pánico Bancario

Fue luego de que los créditos de seguros de incumplimiento del banco, que aseguran contra el default, se dispararan a máximos de cuatro años, como reflejo de la preocupación de los inversores por la estabilidad general de los bancos europeos.Los títulos del Deutsche Bank cerraron con una pérdida de 8,5 por ciento, en los 8,54 euros. Otros bancos europeos también cayeron con fuerza, como el Commerzbank (5,5 por ciento) y el Societe Generale (6.1) y UBS un 3,6 por ciento.En la última semana, los bancos europeos se han visto confrontados a una difícil coyuntura, con el rescate de Credit Suisse por parte del UBS respaldado por el estado suizo y las turbulencias de los bancos regionales estadounidenses que comenzó con el Silicon Valley Bank, alimentando la inquietud sobre la salud del sector bancario mundial, indicó Reuters.Por este motivo, las acciones de Deutsche, que han perdido 20 por ciento en lo que va del año, se hundieron por debajo de los mínimos de cinco meses, a un precio de ocho euros.Los credit default swaps (CDS) de Deutsche Bank -una forma de seguro para los bonistas- “se dispararon por encima de los 200 puntos básicos -el máximo desde principios de 2019- desde los 142 puntos de hace apenas dos días, según datos de S&amp;P Market Intelligence”. El jueves, los CDS de Deutsche tuvieron su mayor ganancia en un día registrada, según datos de Refinitiv.Algunos de los bonos de Deutsche Bank también se vendieron. Sus títulos del 7,5 por ciento Additional Tier-1 en dólares cayeron casi tres céntimos hasta los 72,868 céntimos por dólar, elevando la rentabilidad hasta el 24 por ciento. Según los datos de Tradeweb, esta rentabilidad es más del doble de la de hace dos semanas.El índice STOXX 600 de bancos europeos -que no incluye acciones de Credit Suisse ni de UBS- “ha vivido una de sus semanas más volátiles del año. La última caída del índice fue del 2,1 por ciento, lo que supone un descenso mensual del 17 por ciento”.Por otra parte, “Deutsche Bank dijo que amortizaría 1.500 millones de dólares en un conjunto de bonos de nivel 2 con vencimiento en 2028. El banco ya había emitido nuevos pagarés similares en febrero, destinados a sustituir a los que ahora amortiza”.A raíz de este temblor, los principales bancos del mundo coordinaron proveer una mayor liquidez al sistema financiero y, en EEUU, el Tesoro y la Reserva Federal afirmaron que los depósitos de los ahorristas están garantizados aunque no así los accionistas. NA

Cimbronazo en la banca europea y fuerte descenso de las acciones

Ayer, durante más de seis horas, se celebraron cuatro reuniones entre funcionarios de todos los niveles del Estado y diferentes sectores involucrados y afectados por la compleja situación que atraviesa la cooperativa Nuevo Amanecer. Por estos días, las plantas de Tandil y Mar del Plata están paralizadas por una deuda de 300 millones de pesos que mantienen con 17 tambos proveedores de leche.&nbsp;El crisis emergió la semana pasada, cuando comenzaron las malas noticias, con cheques rechazados que estaban dirigidos a pagar la leche que los tamberos le entregaron desde enero. La problemática motivó la renuncia del entonces presidente Fabio Pandiani, como así también del tesorero y el contador, y se conformó un consejo de administración que ahora encabeza Lorena Sarrini –vice en la gestión anterior-, junto a miembros que ya estaban y otros nuevos.&nbsp;<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/reunion_nuevo_amanecer_23_03_23_7.JPG" alt="Reunion Nuevo Amanecer 23-03-23 - 8"><figcaption>Lorena Sarrini, actual presidenta de la cooperativa Nuevo Amanecer.&nbsp;</figcaption></figure>En la víspera, desde las 10 y hasta las 16, hubo diversos encuentros, que comenzaron con una recorrida por la planta ubicada sobre la Ruta Nacional 226, donde se verificaron faltantes que se habían trasladado a la fábrica de Mar del Plata.En la sede de la Cuenca Lechera Mar y Sierras, la charla inicial fue con integrantes del nuevo consejo de administración de la cooperativa, encabezado por Lorena Sarrini. Luego, fue el turno de escuchar a dos abogados que representan a los trabajadores en el proceso judicial por la quiebra de El Amanecer, y un contador que goza de la confianza de los asociados.&nbsp;En tercer término, los funcionarios se entrevistaron con un grupo de tamberos afectados por el cese de pagos de la industria láctea, con el acompañamiento del presidente de la cuenca lechera Juan De Pian.&nbsp;Por último, se escucharon las voces de asociados tandilenses, quienes dieron su visión sobre la situación de Nuevo Amanecer, el funcionamiento de la fábrica de quesos y el vínculo con Mar del Plata.&nbsp;Intervención “multinivel”De la maratónica jornada, participó el director de Lechería de la Nación, Arturo Videla; por el Inaes estuvo Sebastián Díaz; la subsecretaria de Lechería del Ministerio de Desarrollo Agrario bonaerense, Agustina Llano, y el director de Cooperativas Agropecuarias, Nicolás Bento; el director provincial de Acción Cooperativa del Ministerio de la Producción, Santiago Iorio; la secretaria de Desarrollo Productivo del Municipio, Marcela Petrantonio; además de representantes del Ministerio de Desarrollo Social de la Nación. En tanto, luego se sumaron los concejales por el Frente de Todos Nélida Sereno y Nicolás Carrillo.&nbsp;En diálogo con El Eco Multimedios, la secretaria Marcela Petrantonio expuso que la preocupación del Gobierno municipal, “sobre todo tratándose una cooperativa de trabajo, generadora de empleo, central para nuestra Cuenca Mar y Sierras en lo que hace al abastecimiento de la leche de nuestros tambos”.Repasó que tras conocer la situación la semana pasada, enseguida se puso en contacto con la Provincia, a través de los ministros de Producción Augusto Costa y de Desarrollo Agrario Javier Rodríguez, y con la Nación, del director de Lechería Arturo Videla, para ponerlos al tanto del conflicto.“La realidad es que se movilizó tanto el Estado nacional, con los órganos de competencia, junto al provincial y la secretaría, para entender, en definitiva, qué estaba pasando con la cooperativa”, precisó.Las reunionesLa secretaria de la comuna repasó que tras visitar la planta ubicada sobre la Ruta 226, mantuvieron el primer encuentro, en la sede de la Cuenca Mar y Sierras, con las autoridades del consejo de administración, quienes “informaron el estado de situación hasta donde ellos conocen, sobre todo la situación económica financiera. Expresaron la renuncia del presidente anterior, del tesorero, del contador, algunos socios que están en vacaciones”.&nbsp;El segundo encuentro se celebró con profesionales que intervienen en la quiebra. “Recordemos que también hay una situación jurídica que atraviesa esta cooperativa de trabajo vinculada a la quiebra de los últimos propietarios”, agregó.&nbsp;En tercer término, los funcionarios escucharon a un grupo de tamberos, en representación de los 17 que resultaron afectados por el cese de pagos por parte de Nuevo Amanecer, quienes explicaron que les adeudan la leche que entregaron desde mediados de enero.&nbsp;En tanto, la última reunión fue con algunos representantes de la planta industrial de Tandil.&nbsp;“Durante cada una de estas reuniones hubo diálogo y sobre todo, mucha capacidad de escucha respecto a la situación, que nos permitió comprender la complejidad de una cooperativa de trabajo que tiene ya más de 10 años, y en una gran expansión en términos de mercado y en el procesamiento. Estaba procesando cerca de 85 mil litros de leche por día entre las dos plantas”, expuso la secretaria.&nbsp;Las conclusionesEn el balance, indicó que “fue conocer en detalle y tener un diagnóstico de situación genérico que llegó a que se tomara la decisión de que el Inaes, a partir del lunes, se va a instalar en la administración central de la cooperativa en Mar del Plata para trabajar en todas las dimensiones internas que hacen a la cooperativa”.El organismo se encargará de revisar la gestión, las asambleas, la situación económica, financiera, etc. “Es absoluta responsabilidad del Inaes, por ser el órgano de competencia”, dijo y transmitió el compromiso de comenzar con esa tarea el próximo lunes.&nbsp;Por otro lado, “todos los demás funcionarios y sobre todo, el equipo del Ministerio de Desarrollo Agrario se llevó la preocupación y ocupación de ver cómo se les da una respuesta a esta inmediatez que nuestros tamberos están requiriendo, a través del Banco de la Provincia de Buenos Aires”.&nbsp;Además de la auditoría, el resto de los funcionarios se llevaron el estado de situación para evaluar una respuesta política, en primer lugar para los tambos que “requieren un urgente salvataje de toda esta deuda individual que tiene la cooperativa con cada uno de ellos”.&nbsp;En esa línea, los productores lecheros acordaron preparar y enviar un informe con la deuda que contrajo la cooperativa con cada uno de ellos. Remitirán, durante el fin de semana, la liquidación a la Dirección Provincial de Lechería.&nbsp;Todos en líneaMarcela Petrantonio concluyó que “este gran equipo de trabajo del Estado multinivel, donde también está comprometida la Comisión de Producción del Concejo Deliberante y las fuerzas políticas, sobre todo la presidenta de la comisión Sofía López de Armentia y Nélida Sereno -que además es una dirigente que viene del sector agropecuario más preocupada por la situación de los tamberos- y también el concejal Nicolás Carrillo, que es un gran colaborador y trabajador respecto a las cooperativas, y particularmente del Nuevo Amanecer, que ha recibido muchísimas ayudas a partir de su rescate como empresa hace 11 años de parte del Estado nacional y provincial y también local”.Sobre la expectativa, indicó que “vamos a estar todos en línea, atentos y avanzando con las políticas del Estado. En este caso, estamos hablando de muchísimo dinero. Por lo tanto, en el caso del Estado local mantuvimos reuniones con el equipo de trabajo de la cooperativa de acá, pero cuando se trata de semejante cantidad de fondos, el Estado nacional y provincial manejan muchos más recursos en esta poca autonomía financiera que tienen los gobiernos locales. Están realmente ocupándose del tema a la par nuestra”.&nbsp;Por su parte, la concejal Nélida Sereno señaló que se trata de “una situación difícil, donde la mayor preocupación radica en dos eslabones de la cadena como son sus trabajadores y los productores tamberos”.Consideró urgente “una auditoria para conocer la verdadera realidad” y reconoció que “los productores están muy preocupados por esta situación y necesitan una resolución urgente para poder cumplir con sus compromisos ya que los cheques rechazados son muchos”.En cuanto a la posibilidad de una ayuda de la banca bonaerense, anticipó que no todos los productores lecheros tienen carpeta en el Banco Provincia y las autoridades deberán evaluar las posibilidades de un financiamiento.&nbsp;Por último, celebró que las autoridades nacionales y provinciales escucharan de primera mano el estado de situación, aunque consideró que una pronta solución “no es tan fácil”, teniendo en cuenta que la auditoría demandará tiempo.&nbsp;&nbsp;

Mientras atienden la urgencia de los 17 tamberos acreedores, el Inaes iniciará la auditoría en la sede del Nuevo Amanecer

Trabajarán en una respuesta a los tamberos, mientras auditan a Nuevo Amanecer

El Gobierno formalizó el canje de bonos en dólares por nuevos títulos en pesos con vencimiento para 2036, al igual que la sustitución de una serie de letras que fueron suscriptas por el Banco Central, a través de la publicación en el Boletín Oficial de los decretos 163/2023 y 164/2023. El Decreto 164 dispone, tal como fue anunciado por el Ministerio de Economía el pasado martes, un canje de US$ 4.000 millones en bonos que se encuentran en poder de organismos del sector público nacional. Las jurisdicciones, entidades y fondos deberán “proceder a la venta o subasta de sus tenencias de los títulos públicos nacionales denominados y pagaderos en dólares” y emitidos bajo legislación local. precisándose en un anexo que se tratan de los bonares 2029 (AL29), 2030 (AL30), 2035 (AL35), 2038 (AE38) y 2041 (AL41). Estas ventas o subastas –indica el artículo 2°- serán llevadas a cabo “por la entidad que determine el Ministerio de Economía bajo los términos y condiciones que este disponga”. Por otro lado, la misma disposición ordena a los organismos públicos la entrega en canje al Tesoro Nacional de los títulos públicos denominados en dólares y emitidos bajo ley extranjera incluyendo a los globales 2029 (GD29) 2030 (GD30), 2035 (GD35), 2038 (GD38), 2041 (GD41) y 2046 (GD46). Con lo recibido por sus operaciones de venta de estos títulos, los organismos deberán canjear el 70% el monto por nuevos títulos públicos y el resto deberá ser utilizado para los objetivos y metas de sus presupuestos de este año, “incluyendo la financiación de inversiones productivas y créditos que motoricen el consumo interno”. Los títulos que recibirán son bonos duales (denominados en dólares y con pago en pesos) con vencimiento en 2036 y bajo legislación local, ajustados según el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), es decir, la inflación. Los mismos devengarán intereses sobre el capital ajustado por CER a una tasa del 3% anual o el capital denominado en dólares convertido a pesos más un cupón del 3% anual. El decreto establece que el Ministerio de Economía definirá “los términos y condiciones” de la operación de canje y, tanto para este caso como para las ventas y subastas de los títulos bajo legislación local, la nómina de las jurisdicciones, entidades y fondos alcanzados. A la hora de explicar esta medida, el decreto señala en sus considerandos la necesidad de fortalecer el orden macroeconómico y de mejorar las expectativas mediante políticas que permitan “aportar mayor certidumbre cambiaria y financiera en el corto y mediano plazo”. En ese sentido, se señala estas disposiciones “abordarán los principales frentes que hoy generan mayor incertidumbre en materia cambiaria y financiera” y se resalta la importancia de “continuar con las acciones tendientes a evitar la volatilidad extrema en el mercado cambiario” dado el efecto “contraproducente” que conllevan sus “subas bruscas”. Reducir estas presiones cambiarias e inflacionarias “permitirá mejorar los salarios reales, las condiciones de vida de la población más vulnerable y mantener el vigor de la actividad económica”. Para lograr reducir la incertidumbre, las medidas apuntan a “fortalecer la política fiscal y monetaria” reduciendo "probables excedentes monetarios, estabilizando el mercado cambiario y fortaleciendo el financiamiento de las arcas públicas, despejando así el camino para el cumplimiento del programa financiero en 2023, lo cual debiera redundar en la reducción del costo financiero para el Tesoro Nacional" En el caso del Tesoro, las medidas también buscan mejorar "la perspectiva del financiamiento" de sus necesidades "por una gran parte de 2023, despejando la infundada incertidumbre sobre el mercado de bonos en pesos”. Del mismo modo, se afirma que estas disposiciones “van a permitir contar con mayor disponibilidad de instrumentos para, en caso necesario, estabilizar los mercados, absorber posibles excedentes monetarios y seguir combatiendo la inflación”. Además, buscarán hacerle frente a la “brecha cambiaria” y sus “incentivos negativos” que genera sobre “la inflación, el comercio exterior y el buen funcionamiento de la economía”. A su vez, se aclara que este “reordenamiento de activos financiero” dentro del sector público permitirá un “manejo más prudente y eficiente de los mismos”, preservando “el objetivo y destino” de los organismos. Por su parte, el decreto 163 dispone que "los pagos de los servicios de intereses y amortizaciones de capital de las letras denominadas en dólares emitidas en el marco de los decretos 622/2021, 576/2022 y 787/2022 serán reemplazados, a la fecha de su vencimiento, por nuevos títulos públicos cuyas condiciones serán definidas, en conjunto, por las secretarías de Finanzas y de Hacienda". Se precisa que se tratan de tres grupos de letras que fueron suscriptas por el Banco Central a diez años de plazo. Un grupo de las mismas -con vencimiento en septiembre de 2031- fue emitido en 2021 como consecuencia de los desembolsos realizados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), en Derechos Especiales de Giro por un monto equivalente a US$ 4.334 millones; mientras que los otros dos -con vencimientos en septiembre de 2032 y diciembre de 2032- formaron parte de las dos ediciones del Programa de Incremento Exportador o "dólar soja". El DNU puntualiza que frente a la “inminencia en el pago” de dichas letras denominadas en dólares “resulta necesario disponer que puedan ser atendidos, a la fecha de su vencimiento, con nuevos títulos públicos”. Por último, y de forma complementaria a estos dos decretos, la Comisión Nacional de Valores (CNV) modificó su normativa para incorporar los bonos en dólares bajo ley local en la operatoria del dólar Contado con Liquidación (CCL) a través de la Resolución General 953/2023, derogando desde hoy la prohibición transitoria que tenían los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyCs) para operar con los bonares.

El gobierno oficializó el canje de deuda de organismos públicos

RedVision Tandil, firma mayorista distribuidora de tecnología apuntada a la seguridad y a la domótica, provee a instaladores y técnicos de productos de primeras marcas. Además, les brinda asesoramiento y servicio de postventa, teniendo en cuenta que la llegada a los usuarios se produce a través de los especialistas que se encargarán de ejecutar el proyecto en viviendas o empresas.“Nosotros capacitamos a los técnicos, les damos todas las herramientas para que ellos le vendan al cliente final”, explicó Carlos Darío Amado, titular de RedVision Tandil, y agregó que los conocimientos de los instaladores les permiten dar garantía sobre los productos de última generación que ofrecen.&nbsp;En ese camino, RedVision Tandil organiza un desayuno de capacitación, programado para el jueves 23 de marzo, en la Cámara Empresaria de Tandil (Mitre 856). La propuesta, que es gratuita, está dirigida a instaladores, técnicos, electricistas y aquellos que trabajen en el rubro de la construcción interesados en interiorizarse sobre estos sistemas.&nbsp;A las 8.30 está prevista la acreditación, a las 9 comenzarán las disertaciones y se aguarda el cierre para las 10.30. Para participar, hay que acreditarse en forma gratuita, hasta el miércoles 22 de marzo, ingresando en el link <a href="https://forms.gle/dkfmb3Q6nGU5MwMp7">https://forms.gle/dkfmb3Q6nGU5MwMp7</a>La capacitación técnica y comercial, centrada en productos de la marca líder Hikvision, estará a cargo de Juan Pablo Celis y Diego Pitrelli, quienes disertarán sobre CCTV, que abarca sistemas de cámaras de diversos modelos; alarmas; videoportería y controles de acceso y asistencia.Durante el desayuno de capacitación se abordarán detalles de los sistemas de control de acceso, que permiten “fichar” o fiscalizar la asistencia y horarios en una empresa, como así también la restricción a la circulación y presencia en ciertos sectores de una fábrica u oficina de acuerdo a los protocolos internos.&nbsp;En el camino de la difusión de las posibilidades que ofrece la tecnología, RedVision Tandil planea organizar otro evento dirigido a desarrolladores inmobiliarios, arquitectos e ingenieros para que puedan conocer estas propuestas de seguridad y domótica, con el objetivo de agregar valor a sus proyectos. &nbsp;Sistemas integrados“Son sistemas que se dirigían a cierto nicho, pero hoy están al alcance de cualquier usuario y eso los hace más atractivos”, dijo Carlos Darío Amado y destacó que ya se avanzó hacia “la integración de todos los sistemas, por lo que se pueden visualizar y operar la alarma, las cámaras, el videoportero, todo en una misma aplicación”.&nbsp;RedVision Tandil comercializa marcas de primer nivel como Dahua, Hikvision, DSC, Anviz y TAAD, entre otras.&nbsp;<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/redvision_3.JPG" alt="Redvision - 4"></figure>Más allá de brindar seguridad y confort, a partir de la automatización o la domótica que genera “casas inteligentes”, es posible manejar desde el celular diversos sistemas que mejoran la calidad de vida, contribuyen al ahorro energético y permiten el control sobre lo que ocurre cuando no estamos en casa.En el rubro de la producción, estas tecnologías les garantizan a las empresas el control de la asistencia, la revisión de cargas y stock, chequear procesos, entre otras cuestiones fundamentales para mejorar la actividad.&nbsp;“Como empresa distribuidora, apuntamos cada vez más a capacitar para que los técnicos estén calificados, puedan obtener certificaciones. De esa manera, el cliente final va a estar tranquilo, porque va a ir a una casa a instalar un sistema de seguridad alguien que está calificado”, señaló el titular de RedVision Tandil. Sumado a eso, el servicio de postventa y la demanda de mantenimiento.Salida laboralCon respecto a los técnicos, resaltó que el conocimiento en esta materia “hoy, es una fuente y salida laboral porque hay productos que se han desarrollado mucho. Por ejemplo, un electricista que está arrancando y que tiene idea de electricidad, se puede capacitar y aprender a instalar una cámara”, explicó.&nbsp;Carlos Darío Amado definió que se tiende a formar al “integrador”, que es el técnico que sabe de electricidad, de redes, de programación, de instalación y tiene un concepto generalizado para brindar un servicio más completo. “Apuntamos a que todos lleguen a ser integradores porque hoy el mundo del CCTV ha ido cambiando. Antes las cámaras eran más sencillas de instalar, eran analógicas, y hoy todas se visualizan a través de un celular, todas tienen un programa para configurarlas, incluyen inteligencia artificial, reconocen humanos, reconocen autos, etc.”.<figure class="image"><img src="https://cdn.eleco.com.ar/media/2023/03/redvision_2.JPG" alt="Redvision - 3"></figure>En esa línea, también se innovó con la incorporación de energía solar y anunció que contarán con una cámara de prueba que se caracteriza por la autonomía energética, ideal para utilizar en zonas alejadas y en el ámbito rural.&nbsp;“Como empresa hemos logrado que los instaladores se conozcan, se integren, trabajen en equipo, crezcan y se capaciten”, dijo con satisfacción el responsable de Redvision Tandil. En ese sentido, remarcó que “siempre apuntamos a que el cliente final tenga un buen servicio” e invitó a todos los trabajadores del rubro a sumarse al desayuno con fines formativos.&nbsp;Para conocer más, los pueden visitar en Instagram como @redvisiontandil y lo encuentran en Facebook como RedVision Tandil.&nbsp;O comunicarse al 249 424-3206.

RedVision Tandil apuesta a la capacitación de instaladores y técnicos

RedVision Tandil ofrecerá una charla gratuita sobre alarmas, cámaras y control de accesos

La complejidad macroeconómica de Argentina reduce las posibilidades de acceder al crédito y de realizar proyecciones a largo plazo, deteriorando la capacidad de hacer inversiones de capital que mejoren la productividad y la competitividad de los distintos sectores de la economía.Una de las principales causas del acceso limitado al crédito es el elevado riesgo país, el cual mide el riesgo que enfrenta un país en términos de impago de su deuda soberana y se utiliza como referencia para calcular el costo del financiamiento. Si este es elevado, los inversores exigirán una mayor tasa de interés para prestar dinero, lo que encarece el crédito y lo vuelve menos accesible tanto para consumidores como para empresas.Las PYMES suelen tener una menor capacidad de negociación en comparación con las grandes empresas y, por ende, son las más afectadas por la falta de crédito. En este contexto, el mercado de capitales es una alternativa viable para las empresas que buscan financiamiento. A continuación, se detallan algunos instrumentos disponibles:&nbsp;<h2 style="text-align:justify;">Cauciones bursátiles</h2>Una caución es una herramienta similar al plazo fijo donde el colocador le presta dinero al tomador por un plazo especifico y a una tasa de mercado.&nbsp;Estas operaciones se pueden hacer por plazos de entre 1 y 120 días, por lo que son ideales para el manejo de la liquidez de corto plazo. Para poder acceder, las empresas deben dejar un activo en garantía (acciones, bonos, letras, etc.), el cual será utilizado para saldar la deuda&nbsp;en caso de incumplimiento.&nbsp;<section class="noteSuggested" data-id="93500,92610,92170" data-title="Puede interesarte"></section><h2 style="text-align:justify;">Cheques de Pago Diferido</h2>Los cheques son quizás la herramienta de financiamiento Pyme más utilizada ya que permiten descontar valores con vencimiento de hasta 365 días a tasas competitivas. Son muy demandados por aseguradoras y fondos institucionales. Para operarlos es necesario contar con una garantía o aval de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) y una cuenta en una sociedad de bolsa.&nbsp;<h2 style="text-align:justify;"> Facturas de Crédito Electrónicas (FCE)</h2>El descuento de FCE permite a las empresas anticipar el cobro de sus facturas a través de la cesión de los derechos de cobro a un tercero. En este caso, el financiamiento se obtiene a través de una entidad financiera o un inversor privado, que paga un porcentaje del valor de la factura.&nbsp;&nbsp;<h2 style="text-align:justify;">Pagaré Bursátil</h2>Los pagarés bursátiles operan de manera muy similar a los cheques de pago diferido pero con un plazo de entre 15 días y 3 años. Son instrumentos de poca complejidad de estructuración y muy versátiles: pueden ser emitidos por personas físicas o jurídicas, en pesos o en dólares y operados con o sin garantía de SGR.&nbsp; &nbsp;<h2 style="text-align:justify;">Obligación Negociable Pyme</h2>Las Obligaciones Negociables (ON) normalmente estaban restringidas a emisores grandes, ya que requerían cierta complejidad. Hace unos años, con la implementación del régimen Pyme, se simplificó el acceso a empresas pequeñas y medianas. A través de este instrumento, estas empresas pueden acceder al mercado por montos más elevados, con un aval del 100% y un trámite completamente electrónico. Las emisiones pueden ser en pesos o en dólares y con tasa de interés fija o variable.&nbsp; &nbsp;<h2 style="text-align:justify;">Conclusión</h2>Si bien la situación macroeconómica es compleja, contar con una variedad de herramientas de financiación a disposición puede ayudar a mitigar los riesgos y enfrentar los desafíos del mercado con mayor solidez.&nbsp;Tener al mercado como una fuente adicional de acceso al crédito permite diversificar las fuentes de financiamiento y proyectar con mayor claridad. Al acceder al mercado, se amplía la base de inversores potenciales, lo que puede aumentar la competencia y mejorar las condiciones de financiamiento, y, en algunos casos, se puede gozar de beneficios fiscales. &nbsp; &nbsp;

Alternativas de financiamiento PYME en el mercado de capitales

Opciones para financiar una PYME

El Producto Bruto Interno (PBI) creció durante el año pasado 5,2%, informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).Además, el PBI del cuarto trimestre del año pasado fue 1,9% superior al de igual período del 2021, pero 1,5% por debajo del tercer trimestre de 2022.El Indec dio cuenta que durante el cuarto trimestre del año pasado se observó un incremento de 0,1% en la formación bruta de capital fijo, al tiempo que el consumo privado creció 5,1%, el consumo del sector público descendió 2,1%, y las exportaciones de bienes y servicios reales registraron un aumento de 8,6%.En términos desestacionalizados, con respecto al tercer trimestre de 2022, las importaciones cayeron 8,6%, el consumo privado registró un descenso de 1,5%, el consumo del sector público bajó 0,3%, las exportaciones subieron 8,7% y la formación bruta de capital fijo registró una merma de 7,2%.

Economía