El Bitcoin alcanzó máximos en nueve meses: causas y riesgos de la volatilidad

Los activos digitales recuperaron 3 billones de dólares de valor de mercado por primera vez desde enero, impulsados por el repunte de Bitcoin y por una acumulación de apuestas apalancadas que puede acelerar tanto las subas como las caídas. El avance se produjo tras el anuncio del Tesoro de Estados Unidos sobre un aumento en la recompra de bonos a largo plazo.

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De acuerdo con CoinGecko, el mercado incorporó más de 740 mil millones de dólares desde dicho anuncio. Paralelamente, el interés abierto en futuros perpetuos de distintos tokens rozó los 160 mil millones de dólares, marcando su nivel más alto desde finales de octubre del año pasado, según datos de Coinglass.

El lunes, la suba de las cotizaciones obligó a liquidar más de 920 millones de dólares en posiciones bajistas. Cuando un operador que apostó por una caída debe recomprar el activo para cerrar una operación perdedora, esa acción añade presión alcista al precio.

“Esta vez no fue así, lo que significa que las posiciones se están reponiendo de inmediato. Los operadores están aprovechando esta situación, en lugar de reducir el riesgo. Por eso, el próximo 5% en cualquier dirección será más rápido de lo que se espera”.

Así lo advirtió Rachael Lucas, analista de BTC Markets, quien señaló que el interés abierto continuó en alza incluso después de las liquidaciones. Por su parte, Caleb Lin, operador sénior de ventas de QCP Group, planteó que el riesgo principal surge cuando el apalancamiento crece más rápido que el mercado al contado.

“Un aumento en el interés abierto de perpetuidad es positivo cuando el precio al contado también lo acompaña. Cuando aumenta más rápido, el mercado se vuelve reactivo: una leve reversión desencadena liquidaciones de posiciones largas, lo que hace que los precios bajen y fuerza un mayor desapalancamiento”.

El movimiento coincidió con una renovada entrada de capital institucional. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado de Estados Unidos captaron 999 millones de dólares el lunes, el mayor flujo neto diario desde el 6 de octubre de 2025. Pese al avance, Rachael Lucas cuestionó la sostenibilidad del movimiento, indicando que las subas repentinas no generan inversores a largo plazo.

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