Expectativa en los mercados por la suba de tasas de interés de la Reserva Federal: cómo impacta en Argentina

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos concluye este miércoles su encuentro de dos días, instancia en la que definirá el rumbo de su política monetaria en un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica y el avance de la inteligencia artificial. Según las encuestas realizadas entre los participantes del mercado, la expectativa principal es que el organismo aplique una suba de 0,25 puntos porcentuales en la tasa de interés.

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De concretarse esta medida, el rango actual del 3,5%-3,75% se elevaría al 3,75%-4%. Kevin Warsh, el nuevo titular de la Fed nominado por Donald Trump, enfrenta una presión inflacionaria alimentada por el incremento en el precio del petróleo. De acuerdo con la consultora Outlier, los futuros de tasa descuentan una probabilidad superior al 90% para este ajuste, mientras que se estima una probabilidad cercana al 80% para una nueva suba de igual magnitud en diciembre.

Impacto en la economía argentina

La posibilidad de una política de tasas más restrictivas ha tenido consecuencias inmediatas en los mercados. Los bonos de Estados Unidos a 10 años superaron el 5% de rendimiento por primera vez desde 2023. Este escenario afecta directamente a las variables financieras locales, provocando una suba del riesgo país y el desarme de posiciones en títulos de mercados emergentes.

El indicador elaborado por JP Morgan, que mide la diferencia de rendimientos entre Estados Unidos y otros países, registró un incremento de 20 escalones en los primeros dos días de la semana, superando nuevamente los 500 puntos. Al respecto, la firma PPI señaló que este contexto de risk-off golpea especialmente a los activos de mayor riesgo, segmento en el que se ubica la deuda argentina.

“Este escenario de tasas en alza y un petróleo más caro profundiza el clima global de risk-off, debido al temor de una inflación más elevada y persistente, lo que golpea especialmente a los activos de mayor riesgo, como los bonos soberanos de alto beta, segmento al que pertenece la deuda argentina”.

Ante este panorama de mayor volatilidad, los analistas advierten que al Gobierno le resultará complejo refinanciar sus vencimientos en el mercado internacional. Por el momento, el equipo económico deberá aguardar una ventana de oportunidad para abordar los compromisos financieros previstos para 2027.

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